Resultado X Expectativa
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos registrou alta de 0,5% em maio na comparação mensal, após subir 0,6% em abril. No acumulado de 12 meses, a inflação atingiu 4,2%, acelerando frente aos 3,8% registrados no período anterior. Ambos os resultados vieram exatamente em linha com o que era esperado pelos analistas de mercado.
Este avanço representa o maior patamar da inflação norte-americana em três anos. O principal vetor de pressão foi o encarecimento da gasolina e de outros produtos energéticos, impulsionado pelo conflito geopolítico no Oriente Médio. O núcleo da inflação, que desconsidera os preços mais voláteis de alimentos e energia, subiu 0,2% em maio (ante 0,4% em abril) e acumulou 2,9% na comparação anual.
Impacto nos Investimentos
Como todos os indicadores de inflação seguem significativamente acima da meta de 2% perseguida pelo banco central americano, ganha força o cenário de que o Federal Reserve precisará manter a taxa de juros inalterada por muito mais tempo. A persistência inflacionária tem superado o crescimento dos salários, o que pode pressionar o consumo das famílias e desacelerar o ritmo de crescimento da economia global.
Para a alocação de portfólio, esse cenário de juros elevados por um período prolongado tende a manter os rendimentos dos títulos públicos americanos (Treasuries) em patamares atrativos, exercendo pressão de baixa sobre os ativos de renda variável (Bolsa) devido ao custo de capital mais alto e fortalecendo o dólar globalmente perante outras moedas.
