A quarta-feira (29) trouxe uma jornada de forte cautela e reajuste nas mesas de operação ao redor do mundo. As atenções do mercado financeiro global estiveram totalmente voltadas para a decisão de política monetária do Federal Reserve (o banco central dos Estados Unidos). Embora a instituição tenha mantido a taxa básica de juros inalterada, a presença de três votos divergentes a favor de um aumento das taxas e a postura discreta do presidente Kevin Warsh azedaram o humor em Wall Street, provocando uma queda expressiva nas bolsas nova-iorquinas que contagiou o mercado doméstico.

Em solo brasileiro, a aversão ao risco internacional e o tombo das ações do setor bancário levaram o Ibovespa a fechar em queda de 1,52%, aos 173.885,34 pontos, embora o índice ainda preserve um ganho acumulado de +1,08% no mês de julho. No câmbio, o real mostrou força e o dólar comercial recuou 0,27%, cotado a R$ 5,108. Na renda fixa nacional, a curva de juros futuros (DIs) operou com inclinação, apresentando leve alívio nos prazos curtos e elevação dos prêmios nos contratos mais longos devido ao salto das commodities energéticas.

Entre a cautela monetária externa e o início da safra de balanços por aqui, a sessão exige um olhar atento para a proteção patrimonial. Convidamos você a acompanhar na íntegra os detalhes operacionais e o impacto nas carteiras nas seções a seguir.

Olhar Global – Dissidências no Fed e tensão no Oriente Médio azedam o humor em Wall Street

O panorama internacional viveu uma quarta-feira de frustração nos mercados acionários. O anúncio do Federal Reserve manteve a taxa de juros no patamar atual, mas a votação por 9 a 3 — com três membros defendendo uma elevação imediata de 0,25 ponto percentual — revelou um comitê com viés mais rigoroso quanto à inflação. A entrevista coletiva de Kevin Warsh não trouxe pistas sobre os próximos passos, e o mercado passa a projetar a possibilidade de até duas altas de juros nos EUA até o início de 2027, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro americano.

Para piorar o clima, o cenário geopolítico no Oriente Médio registrou nova escalada após os Estados Unidos e a Arábia Saudita realizarem ofensivas conjuntas no Iraque em resposta a ataques iranianos. Esse aumento na fricção militar impulsionou novamente os preços do petróleo no exterior, reacendendo os temores de inflação global e empurrando as bolsas de Nova York para perdas amplas.

O índice Dow Jones caiu 2,18% (51.594,86 pontos)
O S&P 500 recuou 1,51% (7.316,38 pontos)
O Nasdaq teve queda de 1,74% (24.442,94 pontos)

Ibovespa – Queda no setor financeiro e exterior negativo puxam Bolsa, mas Petrobras se destaca

O principal índice de referência de ações da B3 encerrou o pregão aos 173.885,34 pontos, com recuo de 1,52% no dia. Com esse resultado, o Ibovespa sustenta um retorno de +1,08% no acumulado de julho e uma valorização de +7,92% no ano de 2026.

A performance da Bolsa paulista foi fortemente pressionada pelo setor bancário, após o Santander Brasil (SANB11, -7,37%) abrir a temporada de balanços do setor com números que decepcionaram os analistas. O resultado acabou contagiando os demais pares, puxando Itaú Unibanco (ITUB4, -2,43%), Bradesco (BBDC4, -2,24%) e Banco do Brasil (BBAS3, -0,24%) para o campo negativo. A mineradora Vale (VALE3) também cedeu 0,85%, em dia de expectativa para a divulgação do seu balanço do segundo trimestre, enquanto Ambev (ABEV3) recuou 1,24%.

Atuando na contramão do mercado e evitando uma queda ainda mais acentuada do índice, as ações da Petrobras (PETR4) avançaram 1,92% (com PRIO3 subindo 2,89%). A estatal brasileira foi impulsionada tanto pela alta do petróleo lá fora quanto pela reação positiva aos seus dados operacionais de produção, que sinalizaram forte geração de caixa e potencial para dividendos bilionários no 2T26.

Juros – Curva de DIs sofre inclinação com alívio no curto prazo e prêmio nos prazos longos

O mercado de juros futuros (DIs) na B3 encerrou a quarta-feira apresentando um comportamento de inclinação em sua estrutura a termo. As taxas dos contratos de curto prazo recuaram até 0,5 ponto-base, enquanto os vencimentos intermediários e longos avançaram até 6,0 pontos-base.

A leve queda na ponta curta ocorreu na esteira do alívio trazido pelo recuo das taxas dos títulos americanos de dois anos e pelos dados do Caged no Brasil. Já os prazos mais longos subiram pressionados pela disparada do petróleo e por incertezas quanto à trajetória fiscal de longo prazo, dado o aumento da dívida pública reportado pelo Tesouro Nacional.

O que isso significa para o RPPS?

Para os comitês de investimentos de Regimes Próprios, entender a movimentação das taxas de DI futuro é fundamental para a gestão de Asset Liability Management (ALM).

O DI futuro é a taxa de juros de referência que baliza o retorno de títulos públicos federais (como as NTN-Bs e LFTs) e papéis de crédito privado. Quando as taxas futuras de prazos estendidos sobem, os ativos pré-fixados e atrelados a índices de preços mantidos em carteira passam por um ajuste contábil temporário de marcação a mercado.

Essa elevação na ponta longa da curva explica as variações diárias verificadas nos índices de prazos mais extensos, como o IMA-B 5+ (-0,8063%) e o IMA-B geral (-0,4928%). Por outro lado, a parcela alocada em caixas de curtíssimo prazo, mensurada pelo IRF-M (+0,0966%) e pelo IRF-M 1 (+0,0685%), manteve retornos positivos e seguros. Conforme a expectativa do mercado, o quadro de curto prazo segue amparando a probabilidade de o Copom iniciar o ciclo de corte da Selic com uma redução de 0,25 ponto percentual na reunião da próxima semana. Para a governança dos RPPS, os dias de abertura nas taxas futuras de longo prazo criam excelentes janelas para travar juros reais atrativos em NTN-Bs, garantindo a imunização do passivo e o atingimento da meta atuarial.

Comportamento dos principais índices de renda fixa:

IMA-B 5+: -0,8063%
IMA-B: -0,4928%
IMA-B 5: -0,1119%
IRF-M: +0,0966%
IRF-M 1: +0,0685%

Dólar – Real ganha força e moeda americana recua para R$ 5,108 pós-decisão do Fed

O dólar comercial encerrou o pregão em queda de 0,27%, cotado a R$ 5,108 para venda (oscilando entre a mínima de R$ 5,089 e a máxima de R$ 5,141).

A desvalorização da moeda norte-americana no mercado brasileiro acompanhou a tendência observada no exterior, onde o índice global DXY recuou 0,48%, para os 100,94 pontos. O mercado acredita que a decisão do Fed de manter as taxas inalteradas provocou um ajuste de posições cambiais globais, favorecendo moedas emergentes de maior rendimento, como o Real. A firmeza da moeda nacional ajuda a conter repasses inflacionários importados no mercado doméstico.

E agora?

A quinta-feira reserva uma bateria intensa de divulgações econômicas de peso no cenário global e corporativo. Nos Estados Unidos, as atenções se voltam para a divulgação do Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), a medida de inflação preferida do Federal Reserve, além da leitura preliminar do PIB do terceiro trimestre. No Brasil, o IBGE publica o Índice de Preços ao Produtor (IPP) de junho, enquanto os investidores digerem os balanços trimestrais de gigantes como Vale e Ambev, que divulgam seus números após o fechamento do mercado.

Agenda do dia: Indicadores Econômicos (30/07/2026)

Principais fatores para monitorar hoje:

🇧🇷 09h00 – IBGE: Divulgação do Índice de Preços ao Produtor (IPP de junho) no Brasil.
🇺🇸 10h45 – S&P Global: Divulgação do PMI Industrial de Chicago referente a julho nos EUA.

Mantenha a governança do seu instituto alinhada às melhores práticas de ALM e aproveite as oportunidades na curva de juros para imunizar o passivo atuarial do seu fundo. Acompanhe a repercussão dos balanços e dos dados de inflação no nosso Morning News.

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